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mardi 1 octobre 2024
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Fax du mardi 1 octobre 2024 - Tous les titres

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Une allocation de qualité plus large dans les portefeuilles de dettes bancaires senior et subordonnées

Par Jérémie BOUDINET, responsable de la Gestion sur les Dettes Financières et Subordonnées, Crédit Mutuel Asset Management   Les banques sont souvent considérées comme un «proxy» de la santé de leur État souverain de référence, et les obligations bancaires ont donc tendance à évoluer en fonction des disparités des spreads de leurs souverains. Si nous ne remettons pas en cause la cyclicité de l'activité bancaire en soi, nous avons montré ci-dessus que le secteur européen était désormais largement contrôlé par des politiques réglementaires et comptables anticycliques, qui étaient par le passé l'apanage de secteurs comme l'assurance ou les services aux collectivités (utilities).   D'autre part, la BCE, cette fois-ci sous sa casquette de Banque...
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