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Par Jacques CHAHINE, Chairman
Lors de notre réunion annuelle, le SP 500 était valorisé à 2700 points pour des taux à 30 ans à 3%. L'indice était encore à 2620 points. Entre temps, l'indice s'est envolé à 2747 points ! malgré la tension sur les taux à 30 ans passés à 3.20%. Notre nouvel objectif de cours se retrouve à 2619 points. Le marché semble vouloir ignorer les hausses de taux futures de la Fed, préférant tabler sur une économie qui reste particulièrement dynamique et des profits en forte hausse grâce à la réforme fiscale. 18% de hausse en 2018 sont la multiplication de 8.7% d'impact fiscal et 8.9% de croissance organique.
La Fed ne laisse plus aucun doute sur ses intentions et on anticipe son taux d'escompte à 2-2.25% vers la fin...
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