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Par William De VIJLDER, chef économiste de BNP Paribas
Lorsqu’on joue à la loterie, on s’attend généralement à perdre sa mise. Pour autant, les loteries ont du succès car les gens sont prêts à perdre régulièrement un peu d’argent dans l’espoir – très mince – d’empocher d’énormes gains. En termes statistiques, cela revient à s’attendre à une asymétrie positive de la distribution des résultats possibles. Dans le domaine de la finance, on a identifié, il y a déjà de nombreuses années, un comportement similaire. Il a nourri une littérature abondante sur le thème des actions utilisées comme des billets de loterie («stocks as lotteries») – en particulier celles qui s’échangent à un cours très bas, les fameuses «penny stocks» (d’une valeur inférieure à un dollar) –...
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