Agefi Luxembourg - mars 2026

AGEFI Luxembourg 42 Mars 2026 Informatique financière D eloitte Luxembourg a orga- nisé le 5mars sa quatrième DigitalAssets Conference (DAC), réunissant professionnels et innovateurs pour explorer la convergence croissante entre la finance traditionnelle et l’économie des actifs numériques. Dans un contexte de régulation en évolution et de participation accrue desmar- chés, la conférence a offert une pla- teforme pour discuter des dévelop- pements clés et des défis façonnant la finance numérique enEurope. « La convergence entre la finance tradi- tionnelle et l’économie des actifs numé- riques est désormais une caractéristique déterminante dupaysage financier euro- péen, influençant les structures de mar- ché, la transformation des infrastructures et les priorités des entreprises. L’édition 2026 a montré comment les institutions financières traditionnelles et les acteurs des actifs numériques s’interconnectent, avec des résultats tangibles à travers l’in- dustrie»,adéclaréThibaultChollet,asso- cié chezDeloitte Luxembourg. Les discussions ont mis en lumière l’im- portance d’une régulation claire, d’infra- structures de niveau institutionnel et de l’évolution des attentes des clients pour accélérer le passage de l’expérimentation à l’adoption scalable et conforme. Les intervenants ont abordé les implica- tions stratégiques, notamment la redéfi- nition des rôles dans la chaîne de valeur des services financiers, l’évolution des modèles économiques et le renforcement de la gestion des risques. Les échanges ont également porté sur les modèles opérationnels solides, la rési- lience des frameworks et la collaboration intersectoriellepoursoutenirlacroissance durabledanslaprochainephasededéve- loppement du marché. Un panel a par- tagé des expériences pratiques sur l’inté- gration des actifs numériques dans les écosystèmes financiers existants, en exa- minantopportunitésetdéfisstratégiques, opérationnels et réglementaires. « Les discussions à la DAC 2026 ont sou- ligné le rôle de Luxembourg comme hub européen de confiance pour le dévelop- pement des actifs numériques », a ajouté Laurent Collet, associé chez Deloitte Luxembourg. Les lauréats desDigital AssetsAwards 2026 Le jury, composé de leaders de l’ALFI (Association Luxembourgeoise des Fonds d'Investissement), de l’ABBL (Association des Banques et Banquiers, Luxembourg),duministèredesFinances, de Luxembourg for Finance, de LHoFT (Luxembourg House of Financial Technology), de la LPEA (Association luxembourgeoise du capital-investisse- ment et du capital-risque) et de Deloitte, a récompensé trois acteurs pour leur innovation, leur leadershipvisionnaire et leur contribution à l’écosystème luxem- bourgeois des actifs numériques. Initiativedel’année:FranklinTempleton –On-ChainMoney-Market Fund Franklin Templeton a développé un fonds monétaire basé sur la blockchain, autorisé par la Commission de Surveil- lance du Secteur Financier (CSSF) et of- frant transparence et transferts peer-to- peer conformes aux régulations euro- péennes. Entité de l’année : Zodia Custody Fournisseur de services de garde et de règlement on-chain pour institutions régulées, Zodia Custody contribue au développement d’infrastructures de marché conformes à l’échelle euro- péenne. Personnalité de l’année : Georges Bock Fondateur et CEO d’Investre S.A., Georges Bock a fait progresser l’infra- structure des fonds tokenisés régulés et joue un rôle actif dans les dialogues poli- tiques et sectoriels en Europe. La conférence DAC 2026 confirme le rôle central de Luxembourg dans la structuration et la régulation des actifs numériques, renforçant lamaturité et la collaboration entrefinance traditionnelle et innovation digitale. Digital Assets Conference 2026 : Le Luxembourg au cœur de la finance numérique ©Deloitte By Vincent WELLENS, Avocat à la Cour & Ottavio COVOLO, Avocat à la Cour, NautaDutilh Avocats Luxembourg S.à r.l O n 10 February 2026, the CJEUhas rendered a judgement confir- ming the right ofWhatsApp Ireland Ltd to bring a claim against a decision from the Eu- ropeanData Protection Board (the “EDPB”) regarding the final sanction that the Irish data pro- tection authority should adopt against WhatsApp. This over- turns the ruling of the General Court having declined standing fromWhatsApp. What does this mean in practice and does this impact si- milar decisions taken by other such EU su- pervisory bodies? The dispute resolution mechanismunder theGDPR TheGDPRintroducedasupervisionofentitiescarry- ing out processing based on the entity’s place of es- tablishmentinprinciple,orwheretheprocessingtakes place.However,wherecross-borderprocessingoper- ationsaremade,theentity’splaceofestablishmentbe- comes the lead data protection authority (“ DPA ”), assuming the competence to handle all complaints lodgedinrelationtocross-borderprocessingactivities, and takingdecisions regarding such complaints. Those decisions taken by the lead DPA are however subjecttoareviewbytheotherrelevantDPAs,which may raise a “relevant and reasoned objection” to the draft decision. In such case, the dispute resolution mechanismoftheEDPB–reunitingallDPAs–istrig- gered and leads to a decision voted by two-thirds of itsmembersregardingtheobjection.Theresultingde- cisionoftheEDPBmustbeusedasabasisforthelead DPA’s final decision. This reviewprocess was thought as a manner to en- sure consistency and coherence between member States inorder toachieveauniformapplication to the GDPRacrosstheEU,withoutanyroleorplaceforthe entity subject to the final decision in this process ; the entity should insteadmakeuse of its national rules to oppose the final decision takenby the leadDPA. Inthedisputeathand,theEDPBadoptedBindingDe- cision1/2021on thebasis ofArticle 65(2) of theGDPR on 28 July 2021. During such process, WhatsApp re- quested for its views to be heard on the grounds that such decision will inevitably affect it indirectly. The EDPBhadinitiallyrefusedsuchrequestciting that WhatsApp had shared their views with their lead DPA, and thus was satisfied with the respect ofWhatsApp’s right togoodad- ministration. The EDPB in the end recom- mendedtheleadDPAtofindinfringementsof theGDPRagainstWhatsApp. The successful appeal ofWhatsApp On 7 December 2022, the General Court of the CJEU rejected What- sApp’sappealbasedonart.263TFEU against the EDPB decision. In order to have standing, the General Court re- called that the plaintiffmust evidence (i) thattheacthasbindinglegaleffectsaffect- ing them, and (ii) leavingnodiscretionon the leadDPAas tohowto implement it. The claim brought by WhatsApp was however deemed to concern a preparatory intermediate act which has not yet created binding legal effects on WhatsApp(i.e.,thefinaldecisionoftheleadDPAmay be appealed). The General Court also found that the lead DPA retained some discretion in analysing the “overall practice” of WhatsApp, whereas the EDPB decisiononly concerned certain aspects. Further to an appeal of the General Court’s decision, the CJEU adopted the opposite view on these two points.First,theCJEUfoundthatthelackofdirecten- forceability of the act against the third party is irrele- vant for the claim at hand. It instead found “a direct link between that decision and its effects on What- sApp’ssituation”,takingtheexamplethatWhatsApp will be required to change its contractual relationship with its users as a result of the EDPB decision, rather than the final decisionof the leadDPA. Second, theCJEUalsodismissed the comments from theGeneralCourtregardingthecertaindegreeofdis- cretionretainedby the leadDPA, since theEDPBDe- cision binds it and all other DPAs to a position they cannot depart frominorder to achieve auniformap- plicationof theGDPR. The original decision of the General Court was thus set aside, and the case was referred back to it to be judged anew. What about other bodies? The need for a uniform application of EU law is not limited toGDPRmatters, and iswell known toprac- titioners in the financial sector having to apply guid- ance and guidelines from the EBA, ESMA, EUIOPA andothers, with clear consequences onhowe.g. out- sourcingagreementsarenegotiatedandagreedupon. Howdo these fare in light of the above case law? The CJEU– similarly to Luxembourg administrative courts – has consistently held that soft-law instru- ments such as guidelines and recommendations are notappealableperart.263TFEU(e.g.,therejectedap- pealofthe Fédérationbancairefrançaise againsttheEBA guidelinesoninternalgovernance).However,thisline isnotentirelycleargiventhattheCJEUalsoholdsthat certain recommendations may have indirect effects (and are therefore appealable) where the courts are obliged to take them into consideration (see the BT case law regarding EBA decisions further to recom- mendationsmadetotheBulgarianNationalBankand BankDepositGuaranteeFundtocomplywiththeDi- rective n°94/19 ondeposit-guarantee schemes). Inourview,theWhatsApp’sfocusontheuniformap- plicationofEUlaw–absentfromtheabove-citedcase law–mayhowevertakemorespaceinthedebatesas suchgoal justifies thebindingnatureof suchsoft-law instruments. Appeals of decisions from EBA, ESMA and other EU bodies: Lessons fromWhatsApp’s GDPR dispute L e gouvernement a organisé, le 12mars, une réunion trila- térale réunissant des repré- sentants des salariés, des fonction- naires et des entreprises pour abor- der conjointement les questions liées à l'intelligence artificielle, ainsi que lamanière dont nous pouvons orienter sondéveloppe- ment au service duprogrès socié- tal, social et économique, dans la perspective d'améliorer la qualité de vie de nos citoyens. LePremierministre,LucFrieden,leminis- treduTravail,MarcSpautz,leministrede l'Éducationnationale,del'Enfanceetdela Jeunesse, Claude Meisch, le ministre de l'Économie, des PME, de l'Énergie et du Tourisme, Lex Delles, le ministre des Finances, Gilles Roth, la ministre de la Santé et de la Sécurité sociale, Martine Deprez, la ministre de la Digitalisation et ministre de la Recherche et de l'Enseigne- ment supérieur, Stéphanie Obertin, ainsi que la ministre déléguée auprès du Premier ministre, chargée des Médias et de la Connectivité, Elisabeth Margue, représentaient le gouvernement, témoi- gnant de ladéterminationgouvernemen- tale de mener une approche transversale et inclusive afin de valoriser les opportu- nités de cette technologie novatrice. Le Luxembourg entend se positionner commeunprécurseurenmatièred'adop- tion et de développement de l'IA, en misant sur une large participation, une sensibilisation à tous les niveaux et une gouvernance responsable. Cette ambition repose sur la conviction que l'IA, lorsqu'elle est comprise, maîtrisée et utili- sée dans l'intérêt du bien commun, peut devenirunmoteurpuissantd'innovation, de développement durable et de crois- sance inclusive. À l'issue de la réunion, les participants se sontaccordéssurlanécessitédelancerune étude globale évaluant l'impact de l'intel- ligence artificielle sur la productivité, le marchédutravail,lesformations,l'éduca- tion et d'autres domaines clés. Ils ont éga- lementsoulignéqu'unetelleanalyseexige, entreautres,uneaméliorationsignificative de la collecte de données, idéalement en tempsréel,afindepermettredesréactions plus rapides et mieux adaptées aux évo- lutions en cours. Source : ministère d'État Table ronde trilatérale sur l'intelligence artificielle ©FEDIL