Agefi Luxembourg - novembre 2024

AGEFI Luxembourg 2 Novembre 2024 Economie Suite pageUne Agefi Luxembourg : Contrôler les frontières, rétablir l’économie, MakeAmerica GreatAgain , c’est très séduisant ? RolandGillet :Sansparlerd’ElonMusk,exalté par le président, et des fusées qui font rêver les jeunesAméricains,c’estunedescriptiondufutur plus stimulante que celle proposée par Kamala Harris. Un futur porté par deux « Showmen » po- litiqueshorsducommun. Enmettant à l’hon- neur Melania, il a voulu parler aux femmes et a mis à l’honneur toute sa famille, ce qui est très important pourlesAméricains.Doncilsaitles thèmes qu’il ne doit pas aborder, et ceux qu’il doit aborder, et ceux qui touchent émotionnellement les Américains. Et il a également beau- coupparlé de leur prospérité. Et les économistesaméricainseteuropéens sont assez d’accord sur ce point. S’il gagneenplus laChambredes représentants, les marchés n’auront plus aucun doute sur qui va avoir les commandes auxÉtats-Unis et jugeront sans doutedavantageaucasparcaslesactionsréellement entreprisesdemêmeque leurs effets escomptésplu- tôt que ses propos de campagne. Agefi Luxembourg : Revenons à l’Europe. Que doit-elle faire ? Roland Gillet : On entend souvent sur la scène européenne, qu’on trouverades so- lutions le moment venu car on est nette- ment meilleur en période de crises. Pour ma part, j’ai des difficultés à concevoir que quelqu’un qui a déjà du mal à diriger un bateau pour le moins complexe à ma- nœuvrer sur une mer plus ou moinscalme,vaêtresubi- tement meilleur quand les vents se lèvent. Donc il vaut mieux être proactif que réactif, se préparer et anticiper notre destin géopolitique, économique et social au vu des résultats de cette riche année électorale à travers le monde,enespérantquel’Europesoit davantage unie si elle veut véritablement peser dans les décisions auniveaumondial. Rappelons à titre de constatquede2010à2023,lePIBdel’Europeacrude 21% et celui des États-Unis de 34%. On ne parle pas ici deWall Street et des GAFAM, mais de toute l’éco- nomie américaine versus européenne. Ce que les États-Unisontnotammentfaitenintroduisantl’Infla- tionReductionAct (IRA) en2022, c’est d’accueillirdes investissementsétrangerssurlesolaméricainassortis d’un attrait fiscal lié à leur rentabilité dans le temps. Duvert sansdoutemais aussi et surtout de la «dura- bilité » en termesd’investissement pérenne car renta- ble, donc créateur d’emplois et de richesse. Et à nouveaudupragmatisme.Cequileurpermetd’avoir unedettepubliqueaméricaineélevéeenpourcentage du PIBmais davantage garantie par de véritables in- vestissementsassurantàtoutlemoinsun payback que par des dépenses sociétales récurrentes sans contre- partie budgétaire. RestedoncàvoircombiendetempsTrumpvamettre pour commencer àagir surdespoints clés enmatière d’économie et de défense, garder la même stratégie, parce qu’il a été capabled’en changer parfois très vite par le passé. Et donc, on va devoir observer quelle va être la nouvelle mouture après cette victoire triom- phale qui peut aussi le galvaniser et le pousser à des décisions plus radicales. Wait and see ... Agefi Luxembourg : Le dollar est en haussemais est remis en cause comme monnaie mondiale par les BRICS. Que penser dudollar ? RolandGillet : Sur le plateau des Experts, BFMBu- siness le 6novembre,NicolasDoze a rappelé cette ci- tation (2019) deLarrySummers, anciensecrétaireau Trésor de Bill Clinton que j’ai bien connu comme professeur d’économie et président de l’université d’Harvard : « Let’s be honest here: Europe’s a museum, Japan’s a nursing home and China’s a jail (and Bitcoins an experimentation). We don’t need to worry about those currencies being some kind of major threat to us. » Ledollar est non seulement lamonnaiede référence à l’échelle mondiale, celle des matières premières, mais surtout celled’unpays qui reste le leader sur le plan géopolitique et économique, et dont les princi- paux acteurs etmarchés financiers ne remettent pas en cause jusqu’à présent les principes à la base et la résilience de la prospérité américaine. Et tant pour Biden que pour Trump, le leitmotiv est toujours America First , seule la forme ou la déclinai- son change. Pour l’OTAN, l’esprit et le constat res- tent : payez d’abord vos contributions suivant nos accords.Nosprincipauxproblèmes transatlantiques vont rester et devront être adressés. Ils sont indé- pendants de l’électiondeTrumpmais lamanièrede les traiter va certainement nécessiter àprésent beau- coup plus de prégnance et de pragmatisme au ni- veau européen plutôt qu’au niveau de ses États membres si on veut éviter que l’Europe perde pied face à sonallié américainqui seprépare assurément à nous challenger davantage. « De 2010 à 2023, le PIB de l’Europe a cru de 21% et celui des États-Unis de 34% » SOMMAIRE t Economie « De 2010 à 2023, le PIB de l’Europe a cru de 21% et celui des États-Unis de 34% » (Roland GILLET, Professeur d’économie financière et expert international) p.1 et 2 VictoiredeTrump:Unevaguerépublicainequifaçonne l’avenir économique et géopolitique des États-Unis (David SEBAN-JEANTET, SG Private Wealth Management & SG Private Banking) p.1 et 4 Trump 2.0 : quel impact pour les marchés ? (Didier BOUVIGNIES, Rothschild&CoAM) p.3 Priorités de la future présidence luxembourgeoise (Visite du secrétaire général du Conseil de l'Europe, Alain Berset au Luxembourg) p.4 « Instaurer un cessez-le-feu immédiat » (Xavier Bettel en Israël et en Palestine) p.4 Entre stabilisation et incertitudes sectorielles (Baromètre de l’Économie de la Chambre de Commerce) p.5 The growing importance of tax compliance for asset managers and financial professionals (Sidonie BRAUD, Alexandre HICK, PwC) p.6 « L’UE a besoin de force et non d’instabilité pour relever les défis » (Luc Frieden à la réunion informelle des chefs d’État et de gouvernement) p.6 Elections américaines : Taylor Swift ne permet pas de gagner dans les swing states (Christopher DEMBIK, Pictet AM) p.7 « L’Europe doit améliorer sa compétitivité si elle veut survivre sur les marchés mondiaux » (Gilles Roth aux réunions de l’Eurogroupe et du Conseil Ecofin) p.7 Et le perdant est... l’Europe ! (Philippe LEDENT, ING) p.8 Les États-Unis, moteur de la croissance (Luca PESARINI, ETHENEA) p.8 Quintet se tourne vers la Finlande p.8 Face à l’Amérique de Trump, nous avons besoin d’une Europe “unie dans l’adversité” (Carlo THELEN, Chambre de Commerce) p.9 « Une coopération étroite et positive avec le Luxembourg » (NadiaCalviño, BEI, à laChambre desDéputés) p.9 “Qatar’s mediation role is widely recognized, as it actively promotes international peace and security” (H.E. Mr. Khalid Fahad Al-HAJRI, Ambassador of the State of Qatar) p.10 We, the States…A fewconsiderations about theU.S. presidential electoral system (Franco COZZANI) p.10 Azerbaijan’s GreenAgenda at COP29 (Speech of President IlhamAlyev, COP29) p.11 A new milestone in economic relations between Luxembourg and Canada (Chamber of Commerce) p.11 Courtoisie et humour dans les débats politiques (Éditorial -AdelinREMY,AGEFI Luxembourg) p.12 DBRSMorningstarconfirmeleAAAduLuxembourg (ministère des Finances) p.12 « L’Asie présente un fort potentiel d’avenir pour notre place financière » (Gilles Roth à Singapour et au Japon) p.12 State of the European and German Economy (Papa Saliou DIOP, Alexander KASTENDEUCH, Patrick LOCH, EY) p.13 Pour mettre fin au décrochage de l’Europe, elle doit devenir plus inclusive (Jean MARSIA, Société européenne de défense AISBL - S€D) p.14 et 15 « Des signaux positifs pour le Luxembourg et sa place financière » (GillesRothenmissionfinancièreauxÉtats-Unis) p.15 « Le Luxembourg et le Portugal partagent une amitié de longue date » (S.A.R. le Grand-Duc héritier et Xavier Bettel à Lisbonne) p.15 Sanctions and suspicious activity reporting: A comprehensive guide to avoiding common pitfalls (NicolasMARINIER,Marie-AstridDUPUY,Andreas SCHMITT, Jeanne BARREAU, Deloitte) p.16 t Assurances Assurance-vie : le Project Management au cœur des enjeux du secteur (Sybille PARUIT, Sidi Youssef EL MAGHRAOUI, NadaneCHANEMOUGAME,HACAPartners) p.17 L’équation IE/IA : du juste équilibrepour faire évoluer le secteur de l’assurance-vie (Florent ALBERT, Lombard International Assurance) p.18 Récompenserlessolutionsquiredéfinissentl’assurance (ACA InnovationAward 2024) p.18 L’IA dans la Santé : A l’aube d’une contribution révolutionnaire (ODDO BHFAM) p.18 Profit allocation between Head Offices and branches:What is themethodologyusedby financial institutions? (Nicolas GILLET, Illia KOZINETS, EY) p.19 Focussurl’évolutionfinancièredurégimedespensions (Chambre des Députés) p.20 Comarch Wealth Management récompensé pour son Innovation Digitale à Patrimonia p.20 Record de cyberattaques : Le secteur financier reste le secteur le plus ciblé au Luxembourg (Check Point Software Technologies) p.20 Shortage in natural catastrophe (Nat Cat) insurance capacity:Howcancaptiveownersleverageparametric insurance solutions? (Teresa SCHORSTEIN, Dr. Paul WÖHRMANN, Swiss Re Corporate Solutions) p.21 Les assureurs vie peinent à répondre aux attentes des assurés à chaque étape du parcours client (Capgemini Research Institute) p.21 t Fonds d’investissement Private Equity fundraising in 2024: Adapting to a Shifting Landscape (Laurent CAPOLAGHI, Anca LUNGU NEGOITA, EY) p.22 Tendances, défis et opportunités : Le futur des fonds d’investissement en Europe (Nicolas PRUDENCIO, Sia Partners) p.23 L’IA, une tendance porteuse (Stéphane van TILBORG, LFDE) p.24 Hedge Funds: A Crucial Diversification Tool (JohnARGI, Kier BOLEY, UBP) p.24 Operational excellence in private markets (LPEA Insights Conference) p.25 LePrivateEquity,unpilierfondamentaldel’économie réelle (Frédéric STOLAR, Altaroc) p.26 Navigating compliance: How financial leaders can avoid costly penalties and personal liability (Olivier BERTRAND, Sosthene BUSSIERE, EY) p.26 Navigating ESG regulations: Challenges for transition fundsinrealestate(LisaKLEMANN,DaraINGALLO, A&OShearman) p.27 16th Deloitte PrivateArt & Finance Conference p.27 Unlocking real estate potential: How ELTIF 2.0 empowers retail investors in Europe (Norman FINSTER, EY) p.28 Prêt à pénétrer de nouveaux marchés ? Exploitez le potentiel des économies en développement avec des ETF soucieux des enjeux climatiques (AXA IM) p.28 Whyassetmanagersshouldembracealong-termvision and strategic relationships with FundAdministrator (Julie CHAIDRON, Polina KOSCHLAK, Amélie FRONTAIN, PwC) p.29 La France garde-t-elle le contrôlede sadette publique ? (Frédéric LOISEL, Quaero Capital) p.29 Raisingmoney in theUKwithOFR: Relief or hurdle? (GuillaumeSCAFFE,DorianeHARDY,Deloitte) p.30 AML:MopsoandLISTtodevelopajointsolution p.30 Four more years of Trump: what does it mean for the markets?(JohanVanGEETERUYEN,DPAM) p.31 Le coût du « quoi qui l’en coûte » (Vincent JUVYNS, J.P. MorganAM) p.31 Sustainable Infrastructure as the backbone of the European Green Deal (Raphaël BETTI, ZeeshanAHMED, EY) p.32 SelectingtheRightOutsourcingPartnerforInvestment Managers(Pascal HERNALSTEEN, GoJuSan) p.32 Regulatory Gaps: Refining LP Protections in Fund Management –A Path Forward (Andrei PLACINTA, MC Square) p.33 fundcraft Increases Series A to €11 Million Demonstrating Strong Product-Market Fit p.33 Anticorruption EUDirective: a sharpening frame (Nessym Jules TIR, Wolff&Partners SCS) p.34 Risk Management in the Age of Automation: Are We Really Safer? (FabioMARTIS, PharusManagement Lux) p.34 The Potential Impact of the Blockchain IV Law on Luxembourg Investment Funds (Dr. SebastiaanNiels HOOGHIEMSTRA, Loyens & Loeff, Benjamin SCHAUB, intas.tech) p.35 Debt funds, Luxembourg SPVs, and the regulation of lending activities (Anne-MarieNICOLAS,Adrien PIERRE, MarcoHUSKIC, Loyens &Loeff) p.36 t Droit / Emploi Staff reductions in times of skills shortages (Arnd HESSELER, Jörk JARICK, Christian von SCHIRACH, zeb consulting) p.37 DSMAvocats à la Cour célèbre ses 20 ans p.37 IntérimauLuxembourg : entre réalitédes intérimaires etimagepublique(FEDILEmploymentServices) p.37 L’employeur face au dol du salarié lors d’une transaction (Anissa BENREJEB, Castegnaro) p.38 ADA célèbre son 30 e anniversaire p.38 Unlocking Success Through a Coaching Culture - A Luxembourg Perspective (Henka Institute) p.39 Compétences en mutation : upskilling et reskilling à l’horizon (Caroline LAMBOLEY) p.40 Renforcement de la collaboration pour l’emploi (Partenariat ADEM-UEL 2024-2027) p.40 Shareholders’ agreement and applicable law: A wide range of possibilities? (Guillaume SCHAEFER, ValentinGARCIA, DLAPiper) p.41 20startupssélectionnéespourleprogrammeFit4Start #15 (Luxinnovation) p.41 Tax controversy series: State of play of the Luxem- bourg tax environment and direction of travel (EmilienLEBAS, Valentine PLATEAU, KPMG) p.42 t Informatique financière IA et éthique : un enjeu stratégique (RenaudBARBIER, Infinity&BeyondGroup) p.45 The digital transformation of the financial sector (LuxembourgforFinanceDigitalFinanceForum) p.45 The Role of AI in Compliance Strategies (EveWHITTAKER, LexisNexis Risk Solutions) p.46 NIS2 - Keep Calm and Carry On Reporting (Oriane KAESMANN, the LHoFT) p.46 Pourquoi le droit de l’espace nous concerne tous (SigridHEIRBRANT, NautaDutilhAvocats) p.47 « Le IAC, un rendez-vous incontournable pour le Luxembourg » (Lex Delles au salon International Astronautical Congress à Milan) p.47 t Nominations p.43 et 44