AGEFI Luxembourg - mai 2025

AGEFI Luxembourg 2 Mai 2025 Economie SOMMAIRE t Economie / Fiscalité « Une guerre commerciale exacerbée avec la Chine provoquerait un véritable séisme » (Roland GILLET, Professeur d’économie financière à la Sorbonne et à l’ULB) p.1 et 3 Navigating the Storm: Import VAT and Customs Challenges (Rebecca OBERMAHR, Jacques VERSCHAFFEL, EY) p.2 et 4 Un solde positif de 337millions d’€ au 31mars 2025 (Gilles Roth présente la situation financière de l’État à la Chambre) p.2 Les investisseurs gardent lemoral (Reuters) p.4 Scope Ratings confirme la notation AAA du Luxembourg (ministère des Finances) p.4 « Je souhaite renforcer notre coopération avec le Japon » (Luc Frieden au Japon) p.4 L’innovation,lescompétencesetlaréformedusystème de retraite sont cruciales pour le Luxembourg (Étudeéconomiquedel’OCDEsurleLuxembourg) p.5 Trump’s demolition of the global order: chaos by design (Bruno COLMANT, RoyalAcademy of Belgium) p.6 Seizing new opportunities for growth - 2025 Cross- Border Distribution Conference (Deloitte, Elvinger Hoss Prussen) p.6 Où va l’économie mondiale ? (Rapport annuel 2024 de la FEDIL) p.7 La conformité réglementaire européenne, défimajeur pour les entreprises (Julien WINKIN, Luxgap, à l’Ecofin Club Luxembourg) p.8 Conclusion de la présidence luxembourgeoise du Conseil de l’Europe (Xavier Bettel au Comité des Ministres à Luxembourg) p.8 Dollar, où vas-tu ? (ChristopherDEMBIK, PictetAssetManagement) p.9 NextGenerationEU : La Commission accorde le paiement de 58millions d’euros au Luxembourg p.9 ThefinelinebetweentaxableandVAT-exemptfinanc- ing services: assessment of the impact inLuxembourg (Benjamin DRAI, Papa Saliou DIOP, EY) p.10 « Unis pour des marchés ouverts » (Gilles Roth enmission financière à Londres) p.10 « Coopération dans l’intérêt des citoyens » (Gilles Roth aux réunions du FMI) p.11 Pose de la première pierre du futur bâtiment de PwC Luxembourg p.11 Navigating Environment, Social and Governance (ESG)withclarity:Beyondregulationturmoiltowards resilience (Clarisse IVANEZ-BIESSY, Geoffrey BARRE, Dario ZAMBOTTI, HACA Partners) p.12 Renforcer les ponts en direction de l’Amérique latine (Gilles Roth enmission financière au Brésil) p.12 EUMobility Directive: Key considerations for cred- itors in Luxembourg related financings (F. DENOEL, M. DESCHAMPS, DLA Piper) p.13 LuxembourgjoinstheGlobalGreenGrowthInstitute’s (Ministry of Finance) p.13 L’UE de défense, une nouvelle ligne Maginot ? (Jean MARSIA, Société européenne de défense AISBL S€D) p.14 Soutien supplémentairede 21millions d’€ à l’Ukraine (Xavier Bettel et Yuriko Backes en Ukraine) p.14 How to handle market declines (BérengerVIDALdeLaBLACHE,CapitalGroup) p.15 Lux4Defence: 10 recommandations pour renforcer la DéfenseauLuxembourg(ChambredeCommerce) p.15 t Banques / Assurances « Le Luxembourg conserve de solides atouts » (RencontreavecJeanELIA,CEOdeSOGELIFE) p.16 Depositary banking market in Luxembourg shows robust growth (Giovanna GIARDINA, Daniel RECH, Vincent EHX, KPMG) p.16 Les nouveaux investisseurs créent des opportunités pour la gestion active (Duncan LAMONT, Schroders) p.17 En attendant le prochain choc (Philippe LEDENT, ING) p.18 Whymulti-line balance sheet protection is of growing interest to captive owners (Serena CADUFF, Swiss Re Corporate Solutions, Rosy LAURENT, 2RS) p.18 Une année satisfaisante pour les banques malgré des défis croissants (Conférence ABBL) p.19 « L’Europe fait ses devoirs » (Gilles Roth à la réunion de l’Eurogroupe) p.19 Crédit : Suivez le courant… et les flux (Charudatta SHENDE, Candriam) p.20 Capitalgainstaxation:thefiscaldeathblowforBelgian SME shareholders (Bruno COLMANT, Belgian RoyalAcademy) p.20 L’attrait croissant de la dette privée dans un contexte de baisse des taux d’intérêt (Peter DERENDINGER, Amundi) p.20 Qui a raison sur l’inflation ? (Frédéric LEROUX, Carmignac) p.21 Succession à Luxembourg : penser aux aspects internationaux (Louis BOUCHERIE de GOROSTARZU, Stanislas PEEL, LO Patrimonia) p.21 Comment créer de la valeur au sein d’un portefeuille de crédit ? (B.deLAVAL,GonzagueHACHETTE,AXA IM) p.21 t Fonds d’investissement Private Equity and Family Offices: A New Era of Strategic Partnership (Shanu SHERWANI, KneipManagement, Antwort Capital) p.22 ESGCompliance - EUDR: compliance as cornerstone (Nessym Jules TIR, Wolff & Partners) p.22 « Bâtir des ponts concrets entre nos places » (Gilles Roth aux Émirats arabes unis) p.22 ELTIF 2.0 and Taxation: What investors and fund managers need to know (Matheus CORPAS FROMENT FERNANDES, Cynthia TAMARA, Yves KNEL, Deloitte) p.23 Le climat d’incertitudes généralisé pourrait impac- ter la croissance de l’économie mondiale (Guy WAGNER, BLI) p.24 Insights into a shifting landscape of distribution (C. PIQUET,M. SCHWAMBORN, Deloitte) p.24 Évaluation du risque lié auxmarchés boursiers dans un contexte d’incertitudes tarifaires (Paul BESANGER, Lombard Odier) p.25 Cross-border investment funds hit EUR 7 trillion as global footprint deepens (ALFI) p.25 La réglementation est-elle un facteur déterminant de transformation dans l’industrie des fonds ? (Gustavo RODRIGUES, HACAPartners) p.26 Where are the new centres of gravity in markets? (Gregor HIRT, Allianz Global Investors) p.26 How Investment Fund Managers Can Seamlessly Align Digital Resilience with Delegation Oversight (Jens SCHMIDT, Johann LOBO, EY) p.27 Déjà libérés du Liberation Day ? (LFDE) p.28 Acheter quand les autres ont peur (Jan VIEBIG, ODDO) p.28 L’économie bleue : perspectives, défis et opportunités (Andrei RADULESCU, Macroéconomiste) p.28 PRIIPs arrival price: How to ensure compliance and minimise reputational risk (Gil BENDER, Value & Risk) p.29 Swiss equities as a portfolio diversification enhancer (E.T.JOLIDON,M.GIESE,M.CHABRIER,UBP) p.29 The Expansion of Permitted Activities for Mancos under AIFMD 2 / UCITSD 6 (S. N. HOOGHIEMSTRA, Loyens &Loeff) p.30 Commentlesinstitutionnelsstructurentleursallocations enPrivate Equity ? (Thibault DELBARGE, Altaroc) p.30 Financing the Blue Economy: Port cities as gateways to climate innovation (LuxFLAG) p.31 Family Office nouvelle génération : du patrimoine à l’impact (Renaud BARBIER, Osons) p.32 Matériaux stratégiques : le pétrole du 21 e siècle (D. LURCH, J. MAMBIR, J. Safra Sarasin) p.32 t Droit / Emploi Preparing for the Pay Transparency Directive: now is the time! (Sabrina BODSON, Lisa RENARD, Baker &McKenzie) p.33 S.A.R. la Grande-Duchesse en visite à la Maison de la Microfinance p.33 Ledéléguédupersonnelfrontalierest-il«surprotégé»? (Marie BEHLE PONDJI, CASTEGNARO) p.34 L’Artisanat, une force motrice dans une société en mutation (Chambre des Métiers) p.34 ASBL et fondations : risquées et « inauditables » ? (Cyril LAMORLETTE, PARTNRS) p.35 Taxpayers’ access to justice reaffirmed: Excessive formalities should not hinder taxpayers’ ability to seek legal recourse (Annie ELFASSI, Andrea ADDAMIANO, Merona GEHBRHIWET, Baker &McKenzie) p.36 Éthique et IA : que reste-t-il de l’humain ? (Conférence House of Ethics) p.36 Avant d’utiliser l’IA dans le recrutement, maîtrisez les fondamentaux (Caroline LAMBOLEY, Lamboley Executive Search) p.37 Déduction de la TVA sur les services intragroupe (Cédric TUSSIOT, Tomas PAPOUSEK, Michel LAMBION, Deloitte) p.37 Administrative Court - Judgment on requalification of interest-free loan as hidden capital contributions (Emilien LEBAS, Valentine PLATEAU, KPMG) p.38 Les enjeux juridiques et sociétaux du vélo : regards croisés sur une mobilité d’avenir (Henry De RON, Nicolas DUCHESNE, Conférence Saint-Yves) p.39 L’art de la statistique (Dominique de la BARRE, La Nouvelle Ligne ) p.40 Le Luxembourg à l’heure des ventes forcées (Interview avec Jerome BLOCH, 360) p.40 Les clés de la réussite d’un événement : entre stratégie etexpérience (Netty THINES, Mediation SA) p.41 LVMH rachète L’Agefi France p.41 t Informatique financière “Beware of AI”: clarifications given on AI literacy requirements (VincentWELLENS,OttavioCOVOLO, NautaDutilhAvocats) p.43 Client Reporting in 2025 (Oriane KAESMANN, The LHoFT) p.43 A Foresight Perspective on Social Impact and Sustainable Finance (Sylvain COTTONG, Near & Next) p.44 Les cyberattaques augmentent au Luxembourg (Check Point Software Technologies) p.44 Les entreprises industrielles se tournent vers l’IA générative (Etude NTT DATA) p.44 Luxembourg: The Catalyst for Social Impact and Sustainable Finance in Europe? (Stephan RUDOLPH, EVITY) p.45 Fusions-Acquisitions : les sociétés de services à la croisée des chemins technologiques (Unit4) p.45 cegecom/artelis fête ses 25 ans p.45 Shaping the future of IT withAI (TechSense Summit 2025 - DSquare, Deloitte) p.46 Crypto-assets Management Survey - Luxembourg financial sector embraces digital revolution (The LHoFT Foundation, PwC) p.46 La Luxembourg Space Agency et la BEI unissent leurs forces (ministère de l’Économie) p.46 LuxembourgWelcomes 15 SoutheastAsian Fintechs (LHoFT’s Catapult: InclusionAsia 2025) p.47 Green Fintech toAccelerate Sustainable Innovation (LHoFT Launches 2025 Edition of Catapult) p.47 t Allure, Influence p.40 t Nominations p.42 E n date du 6mai 2025, le ministre des Finances, Gilles Roth, a présenté auxmem- bres de la commission des Finances et de la commission de l’Exécutionbudgétaire de la Chambre des députés la situation financière de l’État au 31mars 2025. Une dynamique toujours positive des recettes Aupremier trimestrede l’année 2025, les recettes au niveau de l’Administration centrale s’établissent à 7,6milliards d’eu- ros selon les règles de comptabilité euro- péennes SEC2010, grâce à une dyna- mique toujourspositive et unplusde 723 millions d’euros de recettes (ou +10,6%) en glissement annuel. L’Administration des contributions directes totalise des recettes de 4,3 mil- liards d’euros au 31 mars 2025, ce qui signifieuneprogressionde14,0%encom- paraisonannuelle.L’augmentationlaplus notableestconstatéeauniveaudel’impôt sur le revenu des collectivités (+521 mil- lions d’euros). Lesrecettesprovenantdelaretenued’im- pôt sur les traitements et salaires s’établis- sent à 1,7 milliard d’euros – un niveau quasiment identique à celui relevé à la même période de 2024 malgré l’adapta- tion supplémentaire du barème de l’im- pôt sur le revenu des personnes phy- siques au 1 er janvier 2025. Les recettes encaissées au niveau de l’Administration de l’enregistrement, des domaines et de la TVA se chiffrent à 1,9 milliard d’euros (+50 millions d’euros ou +2,7%par rapport au 31mars 2024). Si les recettes de la TVA et de la taxe d’abonnement s’accroissent respective- ment de 40 millions d’euros et de 28 mil- lions d’euros, les droits d’enregistrement restent en retrait sous l’effet des mesures de soutien au logement et notamment de la réductiondemoitié de la base imposa- ble applicable. Au niveau de l’Administration des douanes et accises, des recettes à hau- teur de 569 millions d’euros ont pu être comptabilisées, soit une augmentation de +25,1% en comparaison annuelle. Unniveau élevé de dépenses sous l’effet dubudget des 12 e provisoires de 2024 Au 31 mars 2025, les dépenses de l’État central augmentent de +788 millions d’euros (ou +12,2%) pour atteindre 7,2 milliards d’euros selon le SEC2010. Ce niveau relativement élevé au cours des trois premiers mois de 2025 s’explique en partie par l’application des 12 e pro- visoires, qui avait freiné les dépenses en début d’année 2024. Plus d’un quart (27%) de cette augmentation provient des investissements directs et indirects, tandis que les subventions en faveur des transports publics, du logement, dupla- fonnement des prix de l’électricité et autres, ainsi que les transferts – notam- ment vers les communes, la sécurité sociale et au titre des dépensesmilitaires – comptent pour environ 44% de cette progression. À la fin du premier trimestre 2025, le solde de l’État central présente un excé- dent de +337 millions d’euros. Le ministre des Finances, Gilles Roth, commente : « Nous restons engagés pour soutenir cette dynamique posi- tive des recettes, dont je me réjouis. Celle-ci reflète notamment la bonne tenue de notre secteur financier et confirme notre action politique en faveur d’un État social fort, d’une cohé- sion sociale solide et d’une croissance durable et inclusive. » Source : ministère des Finances Gilles Roth présente la situation financière de l’État à la Chambre : Un solde positif de 337 millions d’euros au 31 mars 2025 ©Chambredesdéputés