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Par Benjamin SABAHI, Analyste crdit, Exane Derivatives
La panique gnralise qui sest empare des marchs au cours du mois daot a t trs dure pour les obligations high yield europennes, malgr la robustesse de leurs metteurs. Dans un contexte de dfiance gnralise envers les actifs risqus amplifi par une faible liquidit, les spreads se sont tendus de plus de 200 points de base 830 points selon lindice JP Morgan de high yield europen. Un cartement record depuis la faillite de Lehman Brothers qui, notre avis, ne correspond pas au risque rel couru...
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