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Par Stephen Burrows, Pictet Asset Management*
Les BRIC s’essoufflent. La croissance de la Chine est passée en dessous des 8%, le Brésil baisse ses taux dans l’espoir d’infléchir un ralentissement brutal, tandis que l’expansion de l’Inde se situe à son plus bas niveau en neuf ans. L’avenir paraît dès lors bien sombre pour les bourses des marchés émergents. Les investisseurs peuvent certes se préoccuper du déclin du monde émergent, mais aller au-delà des chiffres de la croissance leur mettra un peu de baume au cœur. Car l’histoire économique nous montre que le lien statistique entre l’expansion du PIB et les rendements boursiers est très ténu.
En observant de plus près ce qui se passe au niveau des entreprises, il est en effet difficile de résister à...
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