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Par Pierre PINCEMAILLE, Secrétaire général de la Gestion DNCA Investments
Le contraste est flagrant entre l'incertitude macroéconomique liée au prix des hydrocarbures et l'irrésistible ascension des bénéfices par action. En effet, la saison de publication qui se clôture est la plus dynamique depuis la sortie du Covid (notamment côté américain), preuve que la cote n'est qu'un reflet partiel de main street(1), notamment en raison des déformations sectorielles qui se sont encore accrues récemment.
On savait les États-Unis gagnants relatifs de la séquence macroéconomique en cours grâce à leur situation d'autosuffisance en hydrocarbures, mais le constat de la saison de publication va bien au-delà de cet état de fait : le niveau exceptionnel de...
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