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Par Michel SAUGNE, CIO, LFDE
Le premier semestre a été celui de la concentration. Le second pourrait être celui de la sélection.
Portés par l'intelligence artificielle, l'abondance de liquidités et une remarquable capacité à absorber les risques géopolitiques, les marchés ont continué leur ascension malgré un environnement particulièrement incertain. Mais derrière des indices proches de leurs sommets, les équilibres évoluent.
Le temps du bêta facile et des paris consensuels pourrait progressivement laisser place à une phase plus exigeante, où la croissance bénéficiaire, les valorisations, les rendements pour les actionnaires et la solidité des fondamentaux redeviendront les véritables...
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