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Il est maintenant de notoriété publique que le risque financier présente de nombreuses facettes et ne peut généralement pas être résumé à une seule valeur. Par contre, les professionnels financiers oublient trop souvent que le risque est un concept personnel et que chaque investisseur dispose, par conséquent, de sa propre mesure de risque.(i) En outre, la perception du risque évolue dans le temps car les investisseurs s’adaptent à leur contexte et sont influencés (rationnellement ou non) par leur parcours personnel et les événements qui surviennent sur les marchés.
Malgré ces observations, la majorité des professionnels continue à estimer le risque au travers de la variance (c’est-à-dire la dispersion) des rendements historiques du portefeuille analysé. Cependant, nous...
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