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Si la prudence reste à l’ordre du jour, nous observons un nombre croissant de signes de stabilisation, voire de reprise - une tendance qui s’étend des pays les plus robustes du coeur de l’Europe aux pays périphériques. Grâce à l’intervention de la BCE, les conditions monétaires plus souples ont progressivement renforcé la confiance et les comportements du marché. Certaines zones de fragilité persistent, notamment la dette et les déficits, mais ces risques s’estompent. Les pays les plus vulnérables bénéficient de flux de capitaux entrants, notamment en provenance des Etats-Unis, qui contribuent à stabiliser les prix des actifs financiers et surtout de l’immobilier.
Les banques, qui bénéficient de ces flux, continuent de restructurer leurs bilans. Cette restructuration...
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