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Les risques sur la croissance se dissipent. L’atterrissage en douceur est validé. La décélération de l’activité et la baisse du prix du pétrole participeront au recul de l’inflation. Les banques centrales maintiennent un biais haussier à court terme. Des baisses de taux ne sont attendues qu’à la mi-2007.
Les emprunts d’Etat ont pâti d’une conjoncture économique plus favorable mais à la faveur du cycle ne devraient pas être menacés à moyen terme. Le crédit de qualité bénéficiera d’un environnement plus favorable. Les actions sont à favoriser par l’atténuation des risques sur le cycle économique et peuvent s’appuyer sur des valorisations attrayantes. Les parités entre grandes devises sont attendues stables. La pression sur le dollar s’atténue avec une prévision de baisse des...
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