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Par Frédéric Buzaré, Head of Equitiy Management - Dexia Asset Management
Nous nous interrogions le mois dernier sur ce qui allait mettre un terme à la hausse des marchés d’actions. Jusqu’à présent, nous nous trouvions au coeur de ce qu’il convenait d’appeler une tempête parfaite: une embellie sur le front de la croissance et des entreprises, sans pour autant de resserrement monétaire ou même de rigueur budgétaire. Il est difficile d’imaginer la poursuite d’une combinaison aussi idéale tant d’ordre «bottom-up» que «top-down». Nous mentionnons régulièrement le risque souverain comme étant le principal risque pesant sur notre scénario de base. Il semble que le mouvement anticipé vers une hausse des rendements ne s’est pas encore produit. Mais, la crise grecque a agi comme le...
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