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Par Tanguy Kamp, Portfolio Manager BLI - Banque de Luxembourg
En Chine, depuis 3 mois, nous assistons à une explosion du cours des valeurs issues du secteur bancaire, secteur reconnu pour ses faibles fondamentaux. La mauvaise qualité de ce secteur provient en grande partie de la présence de créances douteuses au sein des bilans des banques. L’origine de ce problème date des années 2008-2009.
A l’époque, la Chine avait encouragé les banques (toutes étatiques) à prêter massivement, principalement aux secteurs liés aux infrastructures afin de continuer à soutenir la croissance. Or, la plupart de ces projets n’étaient ni vraiment utiles, ni rentables et ont servi avant tout à éviter l’effondrement de l’économie après la crise financière. Toutes...
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