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Par S. PARIS-HORVITZ, commentaire hebdomadaire Axa Investment managers
Bien que l’économie mondiale ait affiché l’une de ses meilleures performances des dernières années, beaucoup de doutes persistent quant aux perspectives. De fait, non seulement l’expansion a été inégale l’année dernière – laissant notamment l’Eurolande à l’écart – mais les précédents déséquilibres persistent voire empirent. L’exemple le plus frappant reste le déficit des paiements courants américains, qui n’a cessé de croître. 2004 arrivant à son terme, le besoin de financement des Américains dépassera le niveau record des 600mdsUSD (5,4% du PIB). Quelles seront les implications macroéconomiques d’une telle instabilité aux Etats-Unis ? Quel sera aussi le revers de la médaille en termes d’excédent...
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