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Par Johannes Mueller, Chef Economiste de Deutsche Asset et Wealth Management
La crise de l’euro revêt des aspects différents: crise de la dette ou crise bancaire. Il s’agit principalement d’une crise de balance des paiements dans le cadre d’une politique de taux de change fixes. Bien que la monnaie unique fût lancée dans un environnement sans déséquilibres extérieurs, ces derniers ont commencés à croitre au cours de la dernière décennie. Une divergence significative de la performance des différentes économies dans la zone euro s’est opérée: certains pays ont enregistré une forte croissance, d’autres, ont vu leur PIB stagner plusieurs années. L’inflation atteignait des niveaux plus élevés que la moyenne dans la périphérie et inférieurs à la moyenne dans le cœur...
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