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Par William de VIJLDER, Group Chief Economist de BNP Paribas
En novembre dernier, lors d’une conférence à Francfort, Mario Draghi a expliqué comment une accélération des hausses salariales tend à se traduire par une augmentation de l’inflation(1). Au départ, la progression de la demande de biens et services et celle de la production font augmenter la productivité et améliorent la rentabilité des entreprises.
Au bout d’un moment, les salaires croissent. Lorsque les entreprises embauchent du personnel, l’intensification de la concurrence pour attirer les talents entraîne une hausse supplémentaire des salaires. Les coûts unitaires de main-d’oeuvre augmentent ainsi, ce qui pèse sur les marges bénéficiaires. Une croissance économique forte et...
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