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Par William De Vijlder, Group Chief Economist BNP Paribas*
La zone euro affiche une solide croissance. Le PMI manufacturier de sept pays sur huit est nettement supérieur à la barre de 50 (la Grèce l’a, à peine, franchie). Même diagnostic pour le PMI des services de quatre pays sur cinq (l’Italie est légèrement à la traîne). La convergence se renforce : depuis la naissance de l’UEM, on observe une moindre dispersion de la croissance du PIB, de l’inflation sous-jacente, du solde budgétaire et de la balance courante. La Grande récession a accentué la divergence en termes de chômage et d’output gap mais, depuis, la situation s’est beaucoup améliorée.
Il convient néanmoins de ne pas se laisser «aveugler par la lumière» au risque d’ignorer...
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