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Dans la reprise boursire des 2 dernires annes, les secteurs dfensifs ont nettement sous-perform.
Plusieurs facteurs me font penser que cette sous-performance touche sa fin et quil y a aujourdhui lieu de privilgier ces secteurs parmi lesquels je mettrais plus particulirement ceux des tlcommunications, de la sant et de lalimentation/tabac en avant:
- notre conviction est que la reprise conomique reste fragile. Indpendamment des freins structurels la croissance, lis un endettement trop lev, lactivit conomique pourrait commencer tre ngativement...
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