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Par Christophe Donay, Pictet Wealth Management
Rsum macro conomique
Les risques accrus que prsente l'conomie mondiale proviennent dune dsynchronisation au sein de quatre cycles conomiques cls.
1) Le cycle montaire. Les banques centrales des pays dvelopps mettent en place leur stratgie de sortie, tandis que celles des marchs mergents sont proches de la clture d'un cycle de resserrement montaire. Aux Etats-Unis, la Fed achvera son programme de rachat de titres pour un montant de 600 milliards de dollars en milieu d'anne. Le soft patch...
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