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La nouvelle saison de résultats d’entreprises qui s’amorce conduira les investisseurs à revenir aux fondamentaux des marchés dans un environnement marqué par des risques persistants créant un climat incertain. Au lieu de s’interroger sur l’imminence supposée d’une récession dépendant de facteurs qu’ils ne maîtrisent pas, ils pourront s’appuyer sur des chiffres concrets en épluchant les comptes des sociétés au troisième trimestre. Ils chercheront dans ces chiffres des éléments de réponse à deux questions qui les taraudent depuis un moment. La première concerne les effets des politiques monétaires très accommodantes des grandes banques centrales, qui ont soutenu des valorisations que les résultats et les prévisions doivent maintenant justifier.
La deuxième a trait aux...
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