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Auteur: Abdelaziz Rouabah
L’identité de Fisher et l’interaction entre l’inflation et la rentabilité des actions: l’importance des régimes sous-jacents aux marches boursiers
Ce cahier réexamine la problématique de la relation empirique négative entre la rentabilité des actions et les anticipations d’inflation. Le fondement théorique de cette relation est l’identité de Fisher. Dans ce contexte, la valeur réelle d’un actif est indépendante de l’inflation anticipée. Or, les récents tests empiriques semblent rejeter le postulat de Fisher et les résultats des estimations économétriques tenant compte de l’activité économique anticipée vont à l’encontre de l’hypothèse proxy de Fama. Cette analyse propose l’introduction d’une dimension supplémentaire, qui est la...
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