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Par William De VIJLDER, chef économiste de BNP Paribas
«Le dollar est notre monnaie, mais c’est votre problème» avait lancé John Connally, secrétaire au Trésor lors d’une réunion du G-10 à la fin de l’année 1971[1]. «C’est notre policy mix, mais c’est votre problème» : telle pourrait être la version actualisée de cette formule restée dans les annales. Certes, aucun responsable américain n’a prononcé ces paroles, mais l’effet conjugué d’un engagement fort, en faveur d’une politique monétaire très accommodante aussi longtemps que nécessaire, et d’une politique budgétaire expansionniste (le plan de relance américain à venir de USD 1 900 mds) n’est pas sans conséquences pour la zone euro.
Certaines d’entre elles sont positives – la perspective...
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