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Par Christopher Dembik, Economiste, Saxo Banque
Le bilan de l’année 2015 fut médiocre sur le plan économique avec une croissance mondiale qui devrait difficilement dépasser 3% contre un rythme de plus de 5% sur la période 2004-2006 précédant la crise des subprimes. Les politiques monétaires accommodantes des banques centrales, bien qu’elles peinent à transmettre pleinement leurs effets vertueux à l’économie réelle, ont au moins garanti des rendements élevés sur les marchés actions. En France, cela s’est traduit par une performance du CAC 40, dividendes compris, de 13% et en Allemagne par une progression du Dax de près de 10% sur l’année écoulée.
Les grandes tendances macroéconomiques pour l’année 2016 sont déjà perceptibles. Elles sont au...
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