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Durant les 12 premières années de son existence, l’Eurosystème a pleinement rempli son mandat en assurant la stabilité des prix. En revanche, malgré de nombreuses mises en garde de l’Eurosystème, la discipline budgétaire n’a pas été maintenue et les nécessaires réformes structurelles n’ont pas été mises en oeuvre. L’année qui est sur le point de se terminer a été marquée par des crises de dette souveraine dans certains Etats membres de la zone euro. Les marchés financiers, après avoir ignoré durant de longues années la divergence des performances économiques des différents pays de la zone euro, se sont mis brusquement à douter de la capacité de certains de ces pays à servir leur dette. Une seule leçon est à tirer de ces évènements: un membre d’une union monétaire ne peut en aucun cas se...
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