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L’année 2009 a été particulièrement riche en rebondissements, surprises et volte-face. C’est le moins qu’on puisse dire si l’on se souvient que les grands marchés actions avaient commencé l’année par des baisses proches de 20% pour connaître ensuite des rebonds supérieurs à 50%. Paradoxalement, c’est un chiffre très proche de zéro qui pourrait le mieux expliquer nombre de ces rebondissements: depuis le début de l’année, un placement sur les marchés monétaires euro a rapporté 0,7%(1). La rémunération des placements monétaires est aujourd’hui quasi nulle. Cette situation résulte d’une politique monétaire, très proche en Europe et aux Etats-Unis, initiée il y a près d’un an, au coeur de la crise financière. La liquidité gratuite a produit l’effet escompté: le système financier international...
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